Circle lanserer institusjonell lånepool for Bitcoin og stablecoins

Circle har lansert en ny lånepool for institusjonelle investorer som gir tilgang til krypto-backet låning med sikkerhet i Bitcoin og stablecoins. Løsningen kommer som et ledd i en bredere trend der stadig flere aktører tilrettholder for institusjonell utlån mot kryptovaluta uten at sikkerheten forlater etablert depotforvaring.

Institusjoner vil låne uten å flytte sikkerheten

Cirkels modell konverterer innskutt BTC til cirBTC, som deretter brukes som sikkerhet i lånepoolen. Dette skiller seg fra flere konkurrerende opplegg, hvor målet har vært å beholde den underliggende Bitcoin i depot uten å pakke den inn eller bruke broer.

Utviklingen reflekterer et økende ønske blant profesjonelle investorer om å frigjøre likviditet fra kryptoaktiva som allerede er plassert i regulert varetekt. Ved å bruke depotet som sikkerhetsbase, kan institusjonene få tilgang til onchain-likviditet uten å måtte flytte aktivaene ut av godkjente oppbevaringsordninger.

Flere aktører etablerer seg i markedet

I februar inngikk Anchorage Digital et samarbeid med Kamino for å la institusjoner låne mot staket Solana (SOL) som holdes hos Anchorage Digital Bank. Formålet var å gi låntakerne onchain-likviditet uten at sikkerheten måtte forlate kvalifisert depot.

I mars fulgte Bitcoin-baserte modeller. Lombard samarbeidet med Bitwise for å utvikle et system for lån mot BTC i depot, med Morpho som låneinfrastruktur. I motsetning til Cirkels modell, som konverterer innskutt BTC til cirBTC, var Lombards system designet for å holde den underliggende Bitcoin i depot uten innpakning eller broing.

Også BitGo utvidet sitt institusjonelle utlånstilbud i mars med en finansieringsplattform for lån og utlån mot likvide, stakede og låste kryptoaktiva i depot. Plattformens porteføljebaserte modell gjør det mulig å bruke flere aktiva som sikkerhet, i stedet for at sikkerhet må stilles for hvert enkelt lån.

Markedet modnes – men utfordringer gjenstår

Etableringen av flere slike tjenester tyder på at det institusjonelle markedet for krypto-backet låning beveger seg mot større modenhet. Samtidig gjenstår spørsmål knyttet til blant annet likviditet, prising og regulatoriske rammeverk. Med aktører som Circle, Anchorage, Lombard, Bitwise, Morpho og BitGo på banen, øker imidlertid presset for å utvikle standarder som gjør det enklere og tryggere for institusjoner å bruke krypto som sikkerhet.

Utviklingen skjer samtidig som debatten om Ethereum og Solana fortsetter. Nylig spådde Kyle Samani at SOL vil «flippe» ETH, og hevdet at «ingen bruker ETH». Slike utspill understreker at konkurransen mellom blokkjedeøkosystemer også påvirker hvilke aktiva institusjonene velger å stille som sikkerhet.